主力配资炒股 方正证券：维持腾讯控股“强烈推荐”评级 目标价474港元

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　　方正证券发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）“强烈推荐”评级，预计2024~2026年Non-IFRS归母净利润分别增长30.8%、14.5%、16.0%为2062亿元、2361亿元和2739亿元，目标价474港元。该行预计腾讯24Q2实现营业收入1630亿元（YoY+9.2%），其中游戏收入488亿元（YoY+9.6%）。另预计其同期NON-IFRS归母净利润为489亿元，同比增长29%；毛利率52.7%、NON-IFRS归母净利率30.1%。

高新技术产业民营经济经营主体占所有经营主体的比重稳步提升。从行业分布看，在制造业、科学研究和技术服务业等国家重点发展的高新技术产业方面，民营经济经营主体的占比均有所提高，分别从2019年的95.9%、91.9%演化至今年5月的96.1%、94.4%。从2019年以来各类高新技术产业新设民营企业占比看，均在九成以上。其中，高技术制造业占90.2%、高技术服务业占93.3%、四新经济占93.4%、数字经济核心产业占94.6%，民营经济在新兴产业发展中发挥着主力军作用。

　　方正证券主要观点如下：

　　王者吃鸡重回增长，预计Q2游戏同增9.6%。

　　1）国内游戏：该行预计腾讯本土游戏市场收入同比增长8%为344亿元，主因旗舰产品《王者荣耀》和《和平精英》受益于新商业化节奏和游戏内容设计的提升，流水自2024年3月开始恢复同比增长，新游《地下城与勇士：起源》自5/21上线至今（7/2）稳居iOS畅销榜Top2（其中37天为top1），该行预计首月流水超50亿元，首12个月流水超200亿元。

　　2）海外游戏：预计24Q2收入同比增长14%为144亿元，子公司Supercell《荒野乱斗Brawl

　　Stars》通过运营迭代等方式焕发新生，DAU和流水实现高速增长，同时已于5月29日上线《爆裂小队Squad

　　Busters》，先后在90多个国家和地区的免费榜实现登顶，位列在60多个国家和地区的畅销榜TOP10中，有望进一步推动腾讯游戏增长。后续产品中，开放世界赛车手游《极品飞车：集结》已于7/11上线，暑期有望上线王者荣耀IP新游《星之破晓》，下半年游戏趋势有望加速。

　　广告和商业支付或因消费支出下降增速趋缓，预计Q2分别同增

　　15%/6.7%。该行预计广告业务虽然视频号及算法优化持续推动广告效率增长，但因去年电商高基数等因素增长势头有所趋缓（根据星图数据，2024年618期间综合电商平台销售总额达5717亿元，同比下降6.9%），预计24Q2广告收入同比增长15%。金融科技方面，该行预计支付业务自24Q1开始受线下支出增长放缓的影响有望延续，但同时货币理财等业务受益有望高速增长，预计24Q2金融科技与企业服务收入同比增长6.7%。

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责任编辑：史丽君 主力配资炒股